台美經濟新局／林啟超：美景氣已弱　觀察Fed主席換人後是否出現大降息

 

圖文／鏡週刊

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面對台美經濟情勢不明，投資人該如何面對？國泰世華銀行首席經濟學家林啟超表示，美國景氣的確已走弱，但Fed（美國聯準會）7月不會降息，接下來要觀察明年中Fed主席換人後，是否會出現超乎預期的降息幅度。他指出，新台幣若要大升值，需要美國大降息和外資大買超，過去並未出現此現象。

林啟超今天出席由鏡週刊主辦《2025台美經濟新局高峰論壇》，以「美元霸權？全球貨幣版圖的變局」為題，剖析未來美元、新台幣的走向和趨勢。

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林啟超指出，今天距離美國總統川普卸任還有1299天，美元兌新台幣又要挑戰29元關卡，不過，美元霸權和美元升貶無關，美元不可能被取代，但不代表美元不會有升貶問題。

林啟超進一步解釋，過去新台幣兌美元匯率和美國10年期公債利率亦步亦趨，當殖利率越高、台幣越貶值，去年11月6日到今年5月23日卻因為海湖莊園協議打破關聯性，不過，隨著白宮經濟顧問委員會主席米蘭 (Stephen Miran) 出面澄清「沒這回事」，又恢復原本關聯性。

林啟超指出，最近市場有太多疑美論，包括海湖莊園協議、美國財政問題和美元武器化等因素，但實際上，國際社會進出口以美元計價，除非美國在全球經濟版圖明顯削減，否則去美元就淪為信仰問題。

展望下半年，林啟超預期美元仍偏弱勢盤整，股市長期投資趨勢仍以AI為重，隨著川普要求製造業回歸美國，台積電也赴美設廠，未來台積電勢必得考慮在美國發債，才能因應資本支出。

林啟超認為，觀察美國就業市場，美國景氣的確走弱，隨著川普祭出對等關稅政策，美國Walmart（沃爾瑪）已經調漲售價，接下來就關心是否會出現通膨，也因此川普希望Fed降息，但7月不會降息。

林啟超說，美國明年Fed主席將換人，新任主席是否會大降息將成關鍵，值得關注的是美國有兩位Fed理事認為應該降息，所以接下來要觀察，未來Fed一旦降息，降息幅度是否會超乎預期。

至於新台幣未來走勢，林啟超說，觀察過往，要出現美國大降息、外資大買超，才會出現新台幣大升值的情況，隨著穩定幣出現，預期未來5到10年，穩定幣也將成為美國霸權重要穩定力量。

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