目標價上看555元！「這記憶體大廠」讓外資霸氣喊「沒理由轉空」　華邦電、南亞科等5檔目標價全面翻倍式上修

記者莊蕙如／綜合報導

記憶體行情不但沒有降溫，反而愈燒愈旺。美系外資最新報告直言，當前市場「沒有任何轉為負面的理由」，並點出傳統記憶體正式走進新一輪超級循環，時間軸甚至一路延伸至2026年。在DDR、NOR與NAND全面供需失衡下，外資同步調升多檔台系記憶體股目標價，華邦電(2344)、南亞科(2408)、力積電(6770)、旺宏(2337)、愛普*(6531)成為焦點。

外資指出，DRAM方面率先由DDR4引爆漲勢，今年第一季價格漲幅可望超過五成，第二季續漲幾乎已成定局，並進一步蔓延至DDR3。企業端買盤自今年一月起明顯轉趨積極，供應商甚至開始將產能由DDR3轉往DDR4，反而造成高密度DDR3產品出現嚴重短缺，供需錯位進一步放大價格彈性。

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不只DRAM走強，NOR與NAND同樣出現結構性變化。外資預期，NOR Flash在第一季漲幅可達20%至30%，且第二季仍有續漲空間，價格上行能見度甚至延伸到2026年下半年。NAND方面，隨著供給大幅削減，MLC與SLC產品第一季價格上漲幅度上看50%，其中高密度SLC NAND的價格追漲態勢，已延續至2026年初。

在價格全面翻揚的背景下，美系外資一次上調多檔目標價，華邦電由88元大幅拉升至130元，南亞科從198元調高至298元，力積電由41元上修至56元，旺宏由48元躍升至72.5元，愛普則從475元調升至555元，並重申華邦電為首選標的。外資認為，傳統記憶體供應商不僅直接受惠於價格走揚，也可間接受益於HBM與CoWoS擴產所引發的供需排擠效應。

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資金面反應同樣火熱。周五記憶體族群再度全面點火，力積電、凌航、南茂、廣穎、品安同步亮燈漲停，旺宏、華邦電、南亞科、群聯、威剛、宇瞻、創見等個股漲幅也超過半根停板，多檔個股再寫新高價。雖然部分標的因累積漲幅過大遭列入處置股，但市場熱度絲毫未減。

值得注意的是，記憶體產業長線前景亦獲重量級背書。美光直言，記憶體供給吃緊狀況在2028年前難以緩解，近期更出現內部人反向加碼的訊號。美光董事、同時也是台積電前董事長劉德音，近日斥資約780萬美元買進美光股票，被市場解讀為對產業前景的強烈信心。

外資進一步分析，力積電P5廠具備足夠產能，能支援WoW與混合鍵合（HB）堆疊，對未來HBM4e需求具備高度吸引力，尤其在全球記憶體大廠普遍缺乏無塵室空間的情況下，更顯關鍵；至於愛普，則因美系客戶採用CoWoS-S，帶動IPD業務動能快速放大。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。