小說家財富自由2／房貸信貸買股可以嗎？　38歲工程師揭200%持股真相

圖文／鏡週刊

不少人每天盯著台股、美股，研究聯準會升降息與總經數據，希望找到最佳買點；38歲軟體工程師、同時也是業餘小說家李奕樵卻認為，真正決定投資績效的不是市場，而是自己。他提出「生命週期投資」，主張年輕時可適度槓桿提高股票曝險，隨著年齡漸增再逐步降低風險，重新定義資產配置邏輯。

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多數投資人每天盯著股價，研究總經數據、產業趨勢，希望找到下一個買賣點；但李奕樵卻反其道而行。他認為，真正決定投資成敗的不是市場，而是自己。

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如同一般散戶，李奕樵早年研究個股、聽信所謂「內線消息」，到最後全面投入指數投資，他最大體悟不是如何打敗市場，而是接受市場不可預測，並把所有注意力放回自己的工作能力、家庭現金流、健康狀態與人生規劃。

對他來說，真正的財富自由，不是完全不工作，而是有選擇工作的自由。「一般談資產配置，習慣將股債占比當作重點，但最該納入計算的其實是人力資本，這觀念常被忽略。」

他解釋，人力資本即未來持續工作、可創造收入的能力，「當工作穩定、身體健康、儲蓄率提高、職涯前景看好時，人力資本便處於巔峰，可承擔較高曝險；反之，股票部位要適度調降，提高現金與防禦資產占比。」

至於一般投資人都關注的聯準會貨幣政策風向，李奕樵根本不甩，他只在乎自己與家人狀態，並執行特有的生命週期投資理論。「20多歲開始工作時，本金少，就算股市大漲，也很難真正累積財富；到了5、60歲資產最多時，若財富都暴露在市場波動下，一旦退休前遭遇空頭，影響就十分劇烈。」

生命週期投資就是在年輕、本金不足時，利用適度槓桿提前建立股票曝險；當資產逐漸累積後，再逐步去槓桿，讓人生各階段都能平均承擔市場風險，而非集中在退休前幾年。

李奕樵分享，自己從2019年開始投資後，便利用房貸增貸及信貸方式，將股票曝險維持在150%至200%；但近2年隨著資產逐漸累積，風險承受度改變，便開始去槓桿。「決定曝險的關鍵不是市場估值，而是人生發展；但這套策略前提必須要有20年以上投資期間，且處於35歲前、本金極少階段，尤其得在理解槓桿成本及風險下才可進行。」

畢竟，若只是看到股市上漲便盲目借錢投資，甚至開到數倍、10倍槓桿，不但違背生命週期投資初衷，也可能讓自己陷入無法承受的財務危機。

 

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