目標價衝5200元！這「ASIC大廠」市場3年狂飆逾5倍　外資揭Google大單一路吃到2029

記者莊蕙如／綜合報導

AI ASIC商機加速爆發，聯發科（2454）再獲外資力挺。儘管Marvell近期揭露與Google籌畫潛在規模最高1,200億美元的AI業務交易，引發市場擔憂聯發科、博通既有市占可能遭瓜分，但大和資本與摩根士丹利均認為衝擊有限，並同步將聯發科列為產業投資首選。其中大和更將推測合理股價調高至5,200元，看好聯發科Google AI ASIC專案一路延續至2029年。

市場最大疑慮，在於Marvell是否可能取代Google既有TPU設計服務供應商。根據《工商時報》報導，摩根士丹利分析師Joe Moore認為，Marvell取得的主要是TPU周邊新增業務，而非取代TPU核心本身；摩根士丹利半導體產業分析師詹家鴻也強調，目前並未看到Marvell取代博通或聯發科的跡象，聯發科仍是Google TPU v10主要設計服務供應商。

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隨TPU v10需要建構的功能模組增加，摩根士丹利認為，同一專案未來反而可能同時容納更多設計服務業者。大和資本也提出兩大理由化解市場疑慮，包括AI ASIC市場規模正快速擴張，足以容納多家供應商，以及既有業者正將客戶從雲端服務供應商（CSP）進一步拓展至企業市場，成長空間並非零和競爭。

大和預估，隨AI運算重心逐漸由訓練轉向推論，ASIC成長速度可望超越GPU。AI ASIC潛在市場規模預計2028年突破1,100億美元，2025年至2028年年複合成長率高達約80％，意味短短三年間市場規模有望成長逾5倍。

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聯發科更被視為這波ASIC爆發的重要受惠者。大和調查顯示，聯發科雖是Google AI ASIC供應鏈較晚加入的業者，但第一個專案預計今年第四季正式放量，並依產品生命週期一路延續至2028年；第二個專案也已取得，預計2027年底開始放量，貢獻可延續至2029年。

。在大和升高推測合理股價至5,200元、摩根士丹利重申投資首選之下，國際資金也開始回補，28日外資買超逾千張，最近四個交易日有三日站在買方。隨Google專案放量及新CSP客戶逐步加入，AI ASIC可望成為聯發科下一階段的重要成長引擎。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。