目標價250元！「重電大廠」EPS上看1股本　台電強韌電網計畫挹注、變壓器Q4起逐漸認列營收

記者王凱暄／綜合報導

受惠於AI資料中心帶動電力需求大增，加上台灣強韌電網、重電擴產與儲能工程陸續認列，本土法人看好重電大廠士電（1503）後市發展，除給予「強力買進」評等外，也給出250元目標價。

法人表示，士電今（2026）年H1產品組合中電力配電設備占營收72%，車輛零件占15%，自動化設備與工具機占10%，其他占3%。主要客戶涵蓋全球電機大廠。法人預估士電今年營收上看415億元，主要受惠變壓器需求強勁，毛利率估看21%，另有金融資產與匯兌利益等業外挹注。

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法人分析，產能規畫方面，目前士電主要廠區集中在新竹，今年士電重電T1與T2廠產能利用率已逐漸來到90%，T3廠於2025年9月投產，因變壓器交期約在1到1.5年間，預計自今年Q4開始認列，明（2027）年進入全面貢獻期。明後年則為下一波成長高峰，關鍵來自產能擴張與表後儲能工程進入認列高峰。

另外，台灣強韌電網計畫持續推動，資本支出在今起3年分別上看46億元、118億元、155億元，且士電目前握有500MW表後儲能統包案，假設未來三年完工比率分別來到10%、40%與50%，預估分別可貢獻營收達7.5億元、30億元與37.5億元，為未來兩年重要成長動能。

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外銷方面，AI、資料中心帶動電力需求強勁，士電T4廠預計於明年9月量產，並預期自後（2028）年H2開始貢獻營收、2029年全面放量。法人表示，AI資料中心、半導體廠及電網升級需求同步增加，高壓變壓器供給持續吃緊，連帶外銷比重及產品單價提高，整體來看，士電長線獲利成長能見度有望一路延伸到2028年；法人預估，士電2026到2028年EPS分別估看8.10元、10.80元、12.46元，除給予「強力買進」評等外也給出250元目標價。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。