美股反彈24%再回高峰 下半年仍需關注五大變數

財經中心／綜合報導

 

美國股市2025年上半年表現如同坐雲霄飛車，標普500指數曾一度下跌19%，但目前已從低谷回升24%，成功站回高點。展望下半年，以下五大變數仍不容忽視：

 1. 關稅期限：

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美股漲勢面臨的首要威脅是7月9日的關稅期限，這一天是美國總統川普設定的最後期限，屆時必須與主要貿易夥伴達成協議。若未能取得協議，將導致出口國的關稅大幅上升，遠高於目前的10%標準。因此協議是否能達成將對市場影響深遠。

 

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投資者普遍認為，4月初的「解放日」式關稅震撼不太可能重演，市場也期待最終期限可能會延後。然而，瑞銀全球財富管理的策略師曹瓦麗指出，儘管市場情緒有所改善，但風險依然存在，只有達成強而有力的協議，才能真正消除不安。

 

2. 企業獲利：

企業的韌性是美股自4月以來強勁反彈的重要支柱。根據彭博的數據，分析師預測標普500指數成分股的企業今年獲利將增長7.1%，並且在2026年將加速增長。

 

隨著美國企業第二季財報即將公布，這種韌性將受到考驗。商業圓桌會議的調查顯示，企業高層的信心較三個月前下降，對擴大招聘和增加資本支出的預期減少。不過，川普的4.2兆美元減稅計劃有望為企業帶來正面影響，參議院即將對該計劃進行關鍵投票。

 

 3. 地緣政治：

以色列和伊朗的停火使得油價下跌，減輕了市場對通脹和美國聯準會（Fed）降息路徑的憂慮。然而，由於伊朗核計劃的前景不明，這種信心的提升可能不會持久。此外，美中之間的緊張關係也讓投資者感到不安。

 

Santander資產管理的策略主管西蒙表示，儘管局勢暫時緩和，但地緣政治風險依然高企。該公司對美股持謹慎態度，偏好精挑細選的投資策略。

 

 4. 美國債務與Fed：

投資者對美國持續膨脹的債務感到擔憂，這導致美國在5月失去了最後一個頂級信用評等。Columbia Threadneedle Investments的全球股票主管羅伯森指出，金融市場的波動可能導致債券殖利率上升和股票價格下滑，雖然目前發生這種情況的機率不高，但仍需保持警覺。

 

Fed主席鮑爾的任期將於明年結束，威靈頓投資管理的總體策略師維倫澤克認為，如何選擇新主席將成為投資者關注的重要議題。川普最近表示，他已經心中有數名接替人選。

 

 5. 價位：

目前，標普500指數的本益比為22倍，遠高於10年平均的18.6倍。一些專家認為，過高的估值可能會阻礙投資者的進一步買入。

 

景順資產管理的全球市場策略師趙耀庭表示：「如果美國經濟狀況惡化，美股可能會面臨進一步的調整，特別是在市值加權策略的標普500指數上。相比之下，美國以外市場的本益比普遍較低，預計這些市場與美國之間的差距將持續縮小。」

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。