單月EPS衝2.41元！「這重電大廠」訂單看到2028年　全年獲利劍指歷史天花板...投資人笑開懷！

記者莊蕙如／綜合報導

AI資料中心用電需求全面引爆，重電龍頭華城（1519）交出震撼市場的成績單。華城近期股價急漲遭列警示股後，19日主動揭露獲利數字，自結2025年12月稅後純益達7.6億元，單月每股稅後純益（EPS）高達2.41元，為近年單月高峰。若加計前三季已累積的8.68元，全年EPS至少來到11.09元，市場看好仍有機會向2024年締造的14.93元歷史新高發起挑戰。

華城近年營運爆發，核心動能來自台電強韌電網計畫持續釋單，以及美國電力公司與AI資料中心大量採購高階變壓器。公司透露，目前在手訂單能見度已一路延伸至2028年，營運可見度遠超過傳統重電產業週期。本土法人於2025年底出具報告預估，華城2026年營收可望逼近310億元，獲利水準「賺進兩個資本額以上」，重返千金股行列的實力備受市場討論。

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關稅變數亦成為華城獲利加分項。美台對等關稅正式拍板降至15%且不再疊加，法人指出，華城2025年第二季後尚未出貨至美國的變壓器，先前已與客戶協商分擔約6%的關稅並延續至2026年，如今稅率再降5個百分點，推估可為華城2026年EPS額外挹注約0.7至0.8元，進一步推升獲利天花板。

從營運數據來看，華城12月合併營收38.89億元，年增11%；稅前盈餘9.5億元、稅後純益7.6億元，雙雙年成長18%，單月EPS 2.41元，再次印證訂單轉化為獲利的速度持續加快。公司自2024年起陸續接獲AI資料中心用變壓器訂單，累計金額已超過140億元，將於2025年至2028年間分批出貨，其中2024年第四季新增的20億元訂單，來自美國德州「星際之門」計畫第一期，已於去年底開始交貨，並預計於2026年持續貢獻營收。

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華城也進一步揭露AI業務的成長曲線。2025年AI資料中心出貨金額約10多億元，營收占比約5%，但2026年占比將首度突破10%，並預估AI相關訂單占整體訂單比重將超過20%，正式成為公司核心成長引擎之一。

此外，華城於2025年底啟動與南亞的策略合作，將南亞生產的模鑄式小型變壓器納入外銷產品線，強化全球供應能力。公司預期，2026年外銷營收占比將首度突破60%，在AI電力需求與海外市場同步擴張下，華城正加速邁向新一波成長高峰。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。