目標價直衝3000元！這「台系CCL大廠」被嚴重低估 網通+低軌衛星一起點火、「這幾檔」目標價一起飆

記者莊蕙如／綜合報導

台股金馬年開紅盤後氣勢如虹，科技股全面回溫，PCB相關族群成為資金追逐的核心戰場，其中又以銅箔基板（CCL）表現最為火熱。國際投行最新報告點名，市場對台系CCL廠的成長力道明顯低估，在AI伺服器、一般伺服器、網通交換器與低軌衛星多引擎同步推升下，產業動能不僅更強，且延續時間將比預期更久。

美銀證券在最新出爐的「亞太科技硬體產業」研究中指出，受惠於規格升級與出貨量同步放大，CCL產業正進入結構性成長階段，平均銷售單價與需求雙雙走揚。報告特別點名台光電與台燿，認為兩家公司不論在產品組合、技術層級或產能布局上，都具備明顯優勢，因此投資評等一致維持「買進」。

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根據《工商時報》報導，美銀科技產業分析師楊哲瑋分析，隨著M7、M8、M9等級高階CCL材料滲透率快速提升，相關產品的ASP出現顯著上揚，成為推動獲利的關鍵引擎。他預期，2025至2027年間，台光電ASP年複合成長率將達20%至25%，台燿約25%；產能方面，台光電CAGR上看25%至30%，台燿則約10%至15%，供需結構持續偏緊。

在價格與產能同步擴張的情況下，營收成長力道更顯驚人。美銀估算，2025至2027年台光電營收年複合成長率上看50%，台燿也可達40%，帶動獲利預期全面上修。報告因此調升兩家公司今、明兩年每股稅後純益預估，台光電上修幅度達18%至22%，台燿也有7%至13%的調整空間。

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楊哲瑋進一步指出，中高階CCL產品比重持續拉高，將有助於2026至2027年ASP與毛利率再度擴張。台光電憑藉技術領先與規模化產出優勢，競爭門檻明顯；台燿則在AI伺服器需求外溢效應帶動下，成長動能同步增溫，兩家公司基本面支撐力道充足。

在獲利結構改善、ROE與股息條件同步看升的背景下，美銀也啟動評價重估。台光電目標價一口氣由2,300元大幅調升至3,000元，創下內外資圈最高水準；台燿目標價則由665元上調至760元。報告直言，隨著AI與低軌衛星需求持續放量，台系CCL廠的成長故事，才正要進入市場全面重新定價的階段。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。