卡位2奈米關鍵耗材　化學濾網龍頭鈺祥25日興櫃

圖文／鏡週刊

隨著全球晶圓代工大廠積極推進2奈米以下先進製程，對氣態分子污染物（Airborne Molecular Contamination, AMC）控制愈來愈嚴格。鈺祥在二代董事長莊士杰帶領下，從代理商成功轉型成AMC過濾技術的研發與製造商，靠著極高的良率技術，成為化學濾網的龍頭，將於25日登錄興櫃，每股參考認購價602元。

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全球AI晶片需求帶動先進製程晶圓廠擴建，半導體製程愈先進（如5奈米及以下），對空氣微污染控制愈嚴格，化學濾網用量可增長1.5至2倍，更換頻率也會大幅提高，直接推升晶圓代工大廠對鈺祥產品的需求。

鈺祥董事長暨總經理莊士杰於興櫃前的法人說明會表示，隨著製程由5奈米、3奈米推進至2奈米，氣態分子污染對晶圓良率的影響顯著提高，過濾精度要求已達兆分之一（PPT）等級。

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他提出「濾網摩爾定律」概念，指出每當製程節點推進一個世代，AMC濾網的需求量即呈倍數成長，顯示先進製程將持續帶動高階濾網市場擴張。

目前鈺祥已服務全球超過30座晶圓廠，並隨著客戶於台灣新竹、台中、台南、高雄及美國亞利桑那州等地擴建先進製程產能，同步參與17座以上新廠區建置，營運動能穩定成長。

在技術方面，鈺祥推出具循環經濟概念的再生型化學濾網，透過自有物理再生技術，經過驗證後，使濾網可重複使用超過10次，大幅降低廢棄物產生量並減少碳排放，協助晶圓廠最高可減少95%廢棄物與85%範疇三（Scope 3）溫室氣體排放。該產品已取得國際碳中和認證，符合半導體產業對ESG與淨零排放的要求。

商業模式方面，鈺祥將從傳統耗材單純的買賣制度，轉型為「潔淨空氣訂閱制（Clean Air as a Service, CaaS）」，透過租賃與定期更換服務，協助客戶降低庫存成本並提升管理效率。

鈺祥在單一晶圓廠濾網裝設後，可轉化為長達20年的經常性收入來源，創造高達 15 倍的客戶終身價值（LTV），使公司具備穩定現金流與較高毛利結構。

2025年鈺祥營收為新台幣16.71億元，稅後淨利1.86億元，每股盈餘2.65元。較前幾年表現差，鈺祥發言人蔡呈佑說明「2025年營運短期波動，主要因為導入再生濾網過程的轉換期。隨著台南柳營及柳工廠再生產能全面開出，並完成客戶驗證，預期2026年起再生產品放量，將帶動營收與獲利同步成長。」

鈺祥將在25日登錄興櫃，蔡呈佑說：「將持續深耕2奈米以下先進製程濾網技術，並拓展至氣體與液體過濾市場，目標成為全球先進製程微污染控制領域的核心供應商。」

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