PTFE要搶台光電飯碗？阮慕驊曝「兩大罩門」短期難取代　點名「這檔」不押單一路線

記者陳宣穎／綜合報導

由於美國科技巨頭財報、財測不如市場預期，除了美股科技股引爆賣壓之外，台股同步受到影響，10月最後一個交易日摜破半年線45314點，終場收在45211.83點，下跌1156.5點或2.49%，成交金額達8792.57億元；CCL族群同樣殺聲四起，台光電（2383）下跌6.69%、南亞（1303）下跌5.13%、台燿（6274）下跌8.99%、聯茂（6213）下跌7.79%。

另一方面，PTFE無布銅箔基板近期也成為市場關注焦點。市場盛傳輝達（NVDA）下一代平台可能採用相關材料，引發外界關注對M9、M10、玻纖布供應鏈的影響。對此，財經專家阮慕驊在節目《鈔錢部署》中表示，目前認定PTFE將全面取代既有材料仍言之過早。

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阮慕驊指出，PTFE的介電常數（Dk）與介電損耗（Df）表現優於M9等級材料，但由於成本偏高、供應鏈尚待成熟，未來兩年內全面鋪貨的機率不高，初期較可能採取漸進式或混合式方案，應用範圍則集中在正交背板、Switch Tray等部分區域。他也認為，即使PTFE開始導入，對台光電的影響仍較可能局限於部分產品，尚難據此推論現有高階CCL競爭力將快速反轉。

阮慕驊提到，目前最高階CCL仍存在Q-Glass、PTFE無布等不同材料方案，後續能否大規模採用，仍取決於良率、加工能力及成本。台光電第3季營收608.85億元，毛利率37.7%，每股盈餘（EPS）達40.47元，M9也已進入量產階段，高階產品仍是現階段營運主力。

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相較之下，阮慕驊點名南亞，認為公司同時布局玻纖布與PTFE技術，未來不論高階CCL朝哪種材料路線發展，都有參與空間。南亞自2021年起的產品目錄便已列有低介電PTFE CCL，並持有玻纖布增強PTFE膠片及CCL相關專利，加上具備CCL、銅箔、玻纖布與樹脂的垂直整合能力，材料布局涵蓋多個環節。

針對先前大幅上漲的PTFE概念股，阮慕驊提醒，投資人應留意相關題材是否已充分反映。PTFE雖為高速傳輸材料提供新的選擇，但現階段尚不能視為對既有玻纖布及高階CCL供應鏈的全面取代，後續仍須觀察量產時程、客戶驗證進度及實際營收貢獻。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。