半導體擴產潮大進補！「材料界隱形巨頭」在手訂單75億創高　目標價衝312元

記者陳宣穎／綜合報導

半導體材料界隱形巨頭、高階鐵氟龍加工廠上品（4770）營運報喜，受惠半導體產業加速擴產，帶動公司在手訂單創新高，本土法人看好後市，預估上品2026、2027年稅後EPS分別為12.88元、17.34元，年增26.1%、34.7%，目標價給予312元。

報告指出，考量半導體相關產業進入百年一遇的擴產期，帶動相關廠商擴廠、擴線，以及對應的運輸設備需求大幅提升，上品目前在手訂單已由2026年初的38億元，回升至75億元的歷史新高。此外，2025年下半年至2026年第2季的毛利率主要反映前一年度景氣低迷時期的接單，隨著產業需求回升，加上訂單能見度已拉長至超過一年，預期未來一段時間公司毛利率將明顯改善、逐季提升，因此維持「買進」投資建議。

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展望2026年至2028年，上品需求可望強勁成長，預計現有產能將在2027年達到滿載，以內襯設備為主的新廠則預計2026年底開始貢獻營收，帶動2026年第4季至2027年第1季營運顯著提升，後續將進入全力擴充產能階段，2027年產能可望年增20%，公司對未來成長展望相當樂觀。

法人預估，上品2026、2027年稅後EPS分別為12.88元、17.34元，年增26.1%、34.7%。考量目前半導體產業重回加速擴廠循環，有利上品營運回溫，過往PER評價區間落在10至24倍，目前評價約14倍，股價潛在上漲空間仍有20%以上，因此給予「買進」投資建議，目標價312元（2027年EPS乘以18倍PER計算）。

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◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。