58萬人持有也套牢！00406A配息率18%仍跌破發行價　存股達人揭「核心、衛星配置法」

記者陳宣穎／綜合報導

上市僅5個月、受益人數已達58.1萬人的主動中信台灣收益（00406A）主打主動選股、掩護性買權（Covered Call）雙軌策略，截至目前配息持續穩定發放，年化配息率更高達18%。然而今年以來股價已跌破發行價、累積虧損達20%，此情令不少股民嘆「賺到股息卻賠價差」，對此，存股達人「存股方程式」認為，00406A上市時間尚短，長期績效仍待觀察，建議作為衛星部位，核心資產仍應以被動型ETF為主。

存股方程式指出，00406A並非傳統高股息ETF，而是透過股票、台指期及選擇權策略，試圖在市場上漲時參與行情，並在震盪期間利用權利金增加收益。不過，這套策略能否長期創造足以彌補部分上漲空間遭犧牲的報酬，仍有待觀察，尤其長期含息總報酬能否勝過傳統被動高股息ETF，才是投資人真正應該關注的重點。

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存股方程式認為，00406A上市時間尚短，還沒有經歷足夠完整的多空循環，目前績效不足以證明這套策略在長達10年、20年的時間尺度下是否有效，因此不會單純因為配息率高就推薦。他也提醒，若ETF淨值持續下滑，即使配息數字再漂亮，其投資價值仍須重新檢視。對於願意犧牲部分上漲空間、換取較高現金流的投資人而言，00406A仍是值得研究的工具，但現階段不宜過早下定論。

至於資產配置，存股方程式建議，不要將主動型ETF當成投資組合核心，長期累積資產仍應以被動市值型或被動高息型ETF為主。他指出，多數主動管理型基金難以長期、持續擊敗低成本的被動投資，普通投資人也沒有必要將全部資產押在經理人的選股能力上。若看好主動型ETF，可以將其納入衛星配置，建議占整體投資組合10%至20%，即使績效不如預期，也不至於對整體資產造成太大衝擊。

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針對00406A近期股價跌破發行價，存股方程式認為，現階段不需要急著替它下結論，真正值得觀察的是經過幾次完整牛熊循環後，能否做到「領得到息、留得住資產」，且長期報酬勝過被動高股息ETF。他表示，若能達成上述目標，00406A就有長期存在的價值；反之，即使配息率再高，也可能只是一個漂亮的數字。他建議投資組合可將80%以上配置於被動型ETF作為核心，剩餘20%以內則作為衛星部位尋求額外報酬。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。