目標價喊155元！這「記憶體大廠」營收年增195.1％、缺貨漲價50％　華邦電併購英飛凌再添利多

記者莊蕙如／綜合報導

記憶體漲價行情再度升溫！隨利基型DRAM、SLC NAND及NOR Flash供應持續吃緊，法人預估部分記憶體產品第三季報價漲幅高達40％至50％，帶動相關族群重新受到市場關注。凱基投顧維持旺宏（2337）「買進」評等，推測合理股價155元；華邦電（2344）則受惠併購英飛凌記憶體事業，加上美光預期未來兩年市場供給仍偏緊，營運前景獲法人看好。

旺宏第三季營收達242.4億元，季增26.7％、年增195.1％，毛利率衝上70.5％，符合市場預期。不過，由於公司提列15％員工酬勞，推升營業費用高於法人原先估計。儘管如此，隨記憶體產品報價上漲與產能重新配置，法人仍看好後續獲利表現。

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值得注意的是，旺宏第三季NAND業務營收季增39％，占整體營收比重達47％，首度超越NOR Flash。法人指出，NOR出貨量減少並非需求疲弱，而是旺宏主動將有限產能轉往eMMC及NAND產品，以因應SLC NAND與eMMC嚴重供不應求的市場環境，其中通訊及太空通訊需求持續成長，也為NAND業務提供支撐。

除了既有產品漲價，旺宏也積極搶攻高容量記憶體市場。公司3D NOR已於10月完成新設計，解決先前開發遇到的技術問題，預計11月初在Electronica展出展示板。隨NOR容量需求從512Mb逐步升級至1Gb、2Gb，旺宏規劃未來一至兩年推出2Gb及4Gb高容量3D NOR，鎖定資料中心等高階應用，提供傳統2D NOR難以實現的功能。

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記憶體供需失衡同樣有利華邦電。金控旗下投顧指出，第三季利基型DRAM與SLC產品供給明顯不足，價格季漲幅估達40％至50％；NOR Flash則因雲端服務供應商（CSP）大客戶積極備貨，排擠其他應用產能，推升整體報價約三成。

華邦電9月中宣布與英飛凌旗下Infineon Technologies LLC簽署股份購買協議，將以全現金方式取得英飛凌旗下NOR Flash及F-RAM事業重組後的100％股權。法人認為，若交易順利完成，華邦電有望透過品牌、技術人才、客戶基礎及市場占有率整合，進一步擴大記憶體業務競爭優勢。

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