聯發科1月營收失守500億！法人仍喊買進EPS估看67.1元　關鍵理由曝光

記者周雅琦／綜合報導

IC設計龍頭聯發科（2454）近日公告1月合併營收469.77億元，跌破500億元關卡，月減8.3%、年減8.1%。法人指出，單月表現大致符合預期，預估2月營收將較1月下滑，但3月有望回溫，整體2026年第1季營收將落在公司財測1412億元至1502億元區間內。

法人推估，聯發科2026年第1季營收約1456億元，季減3%、年減5%；稅後淨利約205億元，季減12.7%、年減29.9%，每股純益（EPS）12.82元。公司日前坦言，2026年全球手機市場仍可能呈現衰退，手機晶片業務將承受壓力。不過，隨著SMART EDGE及CSP AI ASIC產品放量，可望彌補部分缺口，帶動全年營收維持成長。

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毛利率方面，法人原先擔憂晶圓代工成本上揚、封測與原材料價格上漲，加上Embedded DRAM相關SoC產品比重提升，恐壓縮獲利空間；不過公司在法說會上表示，將透過與供應商協商並適時向客戶反映成本，全年毛利率目標維持46%，優於市場預期的44%至45%。

另外，聯發科維持2026年下半年開始出貨CSP AI ASIC的規劃，預估2026年可貢獻超過10億美元營收，2027年將放量至數十億美元水準。法人推估，若2026年僅單季出貨40萬至50萬顆，約可貢獻350億元至450億元營收；2027年全年出貨200萬至250萬顆，營收上看1600億元至1800億元，占當年營收比重約20%。隨著下一代產品由IO Die升級至Compute Die加後段封裝設計，單價有望翻倍，預期2028年量產後，AI ASIC營收貢獻可達2500億元至3000億元。法人預估，聯發科2026年EPS上看67.1元、年增1.6%，2027年EPS達90.63元、年增35%，維持「買進」評等，目標價2200元。

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